Spotify 於紐約證券交易所正式掛牌上市
美國東部時間4月3日,來自瑞典的串流音樂媒體巨頭 Spotify 正式在紐約證券交易所掛牌上市。相較於近期同樣赴美敲鐘的嗶哩嗶哩、愛奇藝相比,Spotify 走的是一條更加大膽的路線:直接上市。
與傳統的IPO(首次公開募股)不同,直接上市意味著公司不用發行新股,只需登記現有股票,即可在資本市場上自由交易。這意味著,公司股東所持股票沒有傳統IPO的「鎖定期」,在公司上市後可以直接進行交易以獲得回報。
在 Spotify 直接上市後,大股東 SONY 宣布將出售持有 Spotify 的17.2%股份,並稱相關出售事項將令公司在一季度錄得1050億日元收益。
除了公司股票可以自由交易外,直接上市的另一大特色是不需要傳統IPO的承銷商,可以為公司避免高額的承銷費。在此次上市過程中,Spotify 只聘請了摩根士丹利、高盛和 Allen&Co 等三家投行作為財務顧問,據外媒報導 Spotify 將支付的總費用為3500萬美元,而 Snapchat 母公司 Snap 在上市時光向承銷商支付的相關費用已高達1億美元。
不過直接上市並非都是優點,與傳統的IPO相比,直接上市公司的股價在第一天交易時容易出現波動。紐約證券交易所為 Spotify 設置的參考價格為132美元,但 Spotify 的開盤價跳漲近26%至165.9美元,截至收盤,Spotify 股價又下跌超10%,收於149.01美元,這樣的股價波動是一般IPO開盤第一天不會有的。
不過,Spotify 敢在美股市場震蕩的近期選擇直接上市也有自己的考量。一般公司選擇IPO的一大目的是通過發行新股募集資金,而 Spotify 則沒有這個需求。
據招股書顯示,Spotify 2017年的營收高達41億美元,雖然仍處於虧損狀態,但現金流依然龐大。
對於 Spotify 這種成立近10年、擁有10億月活躍用戶的串流音樂媒體服務商來說,已經有足夠的知名度,Spotify 只是通過一場網路直播向潛在投資人介紹公司前景。
Spotify 的成功上市也為眾多未上市的獨角獸演示了上市的另一種形式:創始人、管理層股份可以不被發行新股所稀釋,員工所持股票期權可以快速兌現,財務投資者可以避開「鎖定期」完成退出。對於那些現金流充沛、知名度足夠高的獨角獸來說,直接上市未嘗不是一條新路。
圖 / Spotify ; 來源 / 36kr